호텔신라 주가 6만원대, 공매도 투자자만 웃는다

1. "관광객 증가에도 호텔신라 주가 부진"

2. "중국 관광객 유입 기대와 어닝쇼크의 대립"

3. "호텔신라의 면세 사업과 공매도 잔고 상황"

4. "증권사들이 내린 호텔신라 목표주가"

5. "단기 불확실성과 장기 투자 기회"

한국 경제를 주도해온 호텔신라(008770) 주가가 어떤 이유로 뚝 떨어지고 있는지, 이 주식이 공매도 투자자에게만 웃음을 제공하고 있는 이유는 무엇일까요?

호텔신라 주가는 최근 6만원대를 벗어나지 못하고 있습니다. 이는 중국 관광객 유입에 따른 수혜를 기대하던 투자자들에게는 큰 실망감을 안겨주고 있습니다. 그럼에도 불구하고 공매잔고가 계속해서 쌓이고 있어 주가는 기대치를 넘지 못하고 있습니다.

지난 3일, 한국거래소에 따르면 호텔신라 주가는 전일보다 5.18% 상승한 6만5000원에 마감되었습니다. 그런데 이 수치는 한 달 전, 10월 4일 종가 7만9100원과 비교하면 17.8% 하락한 수치입니다.

올해 호텔신라 주가는 처음에는 기대 이상으로 성장하였습니다. 중국 관광객 유입에 따라 호텔신라는 큰 수혜를 기대하였으며, 이에 따라 8월 14일에는 주가가 올해 최고점 9만1000원을 기록하였습니다.

그러나 이후 3분기 실적이 예상을 밑도는 결과를 내놓았고, 주가는 부정적으로 영향을 받았습니다. 호텔신라는 3분기에 1조118억원의 매출과 77억원의 영업이익을 기록했습니다. 이는 전년 동기 대비 각각 25.7%와 71%의 감소한 수치로, 당기순손실도 33억원으로 전환되었습니다.

특히, 면세 사업에서 163억원의 영업손실을 보였는데, 그 원인은 중국의 소비경기 위축, 환율 변동, 인건비 증가 등이 주요한 요인으로 작용했습니다.

이러한 악재에 더해 호텔신라의 공매도 잔량이 상당합니다. 공매도 잔고가 늘면 주가 하락을 예상하는 투자자들이 늘어난다는 것으로, 투자 심리에 부정적인 영향을 끼칩니다. 호텔신라는 코스피 종목 중 시가총액 대비 공매도 잔고 비중이 가장 높은 주식으로, 최근 기준으로 시가총액의 7.55%에 해당하는 1847억원의 공매도 잔고가 존재합니다.

호텔신라의 실적발표 이후, 여러 증권사들은 호텔신라의 목표주가를 낮추었습니다. 그 이유로는 중국 단체관광객 유입 효과가 시간이 걸릴 것이라는 점을 언급하였습니다.

한국투자증권은 기존 11만원에서 10만원으로 목표주가를 낮췄으며, 하나증권, 유안타증권, 키움증권, 신한투자증권 등도 목표주가를 낮추었습니다. 현재, 증권사들의 평균 목표주가는 10만1786원입니다.

호텔신라 주식의 단기적인 불확실성은 커지고 있지만, 일각에서는 이를 저가매수의 기회로 활용해야 한다는 의견도 있습니다. 중국 소비경기 위축과 구조적 문제 등이 단기적인 어려움을 가져오고 있지만, 면세 부문의 장기적인 성장성은 여전히 견고하다고 평가하며, 이를 투자 기회로 활용할 것을 권고하고 있습니다.

한화투자증권 연구원은 "3분기 실적 발표 이후 호텔신라 주가는 2017년 상반기의 수준으로 하락하였지만, 면세 부문의 성장성은 여전히 견고하다"며 "주가가 급락함에 따라 호텔신라의 밸류에이션 매력이 증가하였으며, 이를 투자 기회로 활용할 것을 권고한다"고 말하였습니다.

물론, 단기적인 주가 조정은 어려운 상황일 수 있지만, 장기적인 투자 관점에서 호텔신라는 여전히 매력적인 투자 대상으로 남아있음을 감안해야 할 것입니다.